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【资讯】价值投资引导市场自救

发布时间:2020-10-17 01:25:17 阅读: 来源:布贴厂家

“价值投资”引导市场自救

面对A 股市场的持续走弱,监管层似乎坐不住了,一周之内连发四道“金牌”,挽救市场信心。不过,与之前 “强调投资价值、鼓励破净上市公司回购股票、降低证券交易费用”力撑A股相比,3日,证监会有关部门负责人就 “停发新股是否能提振股市”、“如何看待股市投资价值”、“调整证券交易印花税”等问题的回应似乎稍显平淡。但是,这意味着,以价值投资引导市场 “自救”,或将成为监管层更为理性的 “救市路径”。5日,齐鲁证券分析师刘保民和开源证券高级策略分析师杨海接受经济导报记者采访时均表示,对于市场持续低位态势,市场自我调节仍将是企稳回升的主要方式,监管层主推的价值投资的理念将在此过程中逐步发挥作用。不停发更理性  对于市场普遍期待的 “停发新股提振市场”,上述证监会负责人给予了明确的答复,“停发新股对提振二级市场的作用有限。”并且表示,随着近几年新股发行体制改革的持续推进,二级市场运行的态势已经成为影响新股发行的重要因素。不停发新股,这对亟待重振市场的投资者来说,似乎并不是个好消息。不过,在刘保民看来,监管层是在采取一种更为理性的措施。“监管层肯定是在救市,只不过采用的措施与之前有所不同。”刘保民表示,之前,监管层出台的政策是利好还是利空非常明确,市场可以直接作出反应。而现在,监管层将“救市”任务更多地寄望于市场本身,让市场在理性投资的引导下,完成自我修复。导报记者了解到,今年1-7月份,首发审核213企业,其中35家被否决。首发上市的企业为122家,比去年同期减少65家;融资861亿元,比去年同期减少53%。今年有29%的首发企业上市首日股价跌破发行价。在上述证监会负责人看来,这说明市场约束正在对发行上市的企业数量和规模进行自主调节,这是非常积极的变化。因此,促进市场供求动态平衡必须坚定不移地继续深化新股发行体制市场化改革,增强市场自身调节作用。  在杨海看来,当前市场低迷的主要原因不在于证监会政策乏力,而是宏观经济形势不明朗,在这种情况下,即使停止新股发行,也难以立即提振市场。“目前市场整体估值的确较低,有价值投资的机会,但是,这并不意味着市场要恢复上涨,投资者对未来经济是否回暖还持不确定观点。不过,当市场持续保持价值投资机会时,市场自身调节的节点也快要到来。”杨海说。“激浊扬清”“在价值投资理念的指引下,股票市场将激浊扬清,优秀的公司将获得投资者的青睐,ST股或因股价持续下跌面临退市的命运。”刘保民表示,市场的价值投资标准正在培养,只不过目前很多股票的估值仍然偏低。  事实上,在估值水平方面,目前市盈率处于历史低点。截至8月2日,全部A股动态市盈率为12.72倍,低于2005年6月6日上证综指998点时的19.01倍,也低于2008年10月28日上证综指1665点时的13.68倍。不仅如此,我国蓝筹股市盈率比境外主要股市的低。目前,沪深300指数的动态市盈率为10.23倍,标准普尔500指数、日经225指数的市盈率则分别为13.95倍、34.89倍。  股息率方面,我国蓝筹股股息率在新兴市场中算是比较高的,并已超过部分成熟市场蓝筹股股息率。去年,沪深300指数股息率为2.35%,比印度孟买SEN-SEX30指数股息率高0.82个百分点,比标准普尔500指数股息率高0.24个百分点,比日经225指数股息率高0.46个百分点。值得关注的是,对于日前媒体刊登 “证监会正在研究降低证券交易印花税事宜”的报道,上述负责人明确表示 “这与事实不符”。据介绍,有关部门在研究证券交易印花税的相关问题,但近期没有推出的安排。

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