跨国零售巨头悄变在华投资法则

当特易购、宜家们特意在中国成立房地产公司，俨然将房地产业务打造成这些外资机构在华的主业时，他们也许会寻找到经济危机下稳定的衣食来源。

而天地食品集团作为广东知名的饮料巨头，也另辟二线战场，在省内寻找3000亩孤岛，打造“乌托邦式”的集种植、养殖和旅游于一体的产业乐园，加紧巩固其食品产业链上的薄弱环节。

以特易购(TESCO)、宜家(IKEA)为代表的跨国零售巨头正在悄悄转变在华投资策略。在习惯了以大卖场分享中国快速庞大的消费市场、以采购赚取全球最廉价的制造业成本差价之后，他们开始瞄上了中国商业地产的直接收益。

而与以往麦德龙等零售巨头以购买土地自建物业配合门店网络拓展的配角地位不同的是，这次特易购和宜家直接成立了与零售、采购业务处于并列地位的中国地产公司，以绝对主业的姿态开始在中国圈地。

不寻常的策略转变

早在1996年麦德龙已进入中国，曾购买土地，自建物业开拓门店。后由于中国物业一店难求，素来固执的德国人不得不向租赁物业妥协。但就在去年，锦江麦德龙现购自运有限公司副总裁潘德林出现在中国管理团队中。他的另一身份是麦德龙发展房地产董事会成员。按照麦德龙前任中国区总裁杜哲思的说法，这是为打破在中国一线城市拓展缓慢的僵局刚刚成立的业务拓展部门。

无论是从自建物业到租赁物业，再到重新自建物业，麦德龙的转变更多的因素是为中国门店拓展所做的配套服务。与之相比，特易购与宜家现在的做法却截然不同。

记者调查获悉，TESCO乐购英国投资方日前在中国成立了一家名为“ChinaPropertyHoldings(HK)Limited”的中国地产控股(香港)有限公司。据特易购中国公司有关人士透露，该公司是TESCO集团在中国设立的一家独立公司，主要负责购买土地自建购物中心。紧随其后，宜家(中国)今年初秘密进行了人事调整，时任宜家中国区财务经理兼共享服务中心经理丁晖出任了新成立的宜家中国购物中心有限公司的董事总经理。据宜家内部人士透露，这家新成立的公司专门负责宜家在中国商业地产的投资和开发。

这似乎透露不寻常意义。楚睿商业咨询公司董事长黄文杰透露，作为全球最大的两家零售巨头，沃尔玛、家乐福在美国、欧洲等地开业，基本采用购地自建物业方式。但其进入中国后，家乐福一直采用租赁物业扩展；而沃尔玛则与深国投、嘉德置地等投资公司合作建造物业。“奇怪的是，这些跨国零售巨头以自己的招牌通常能在中国以超低价格拿到土地，但他们宁可以同样的价格进行租赁，也不会进行实质性的资产投资。”还有麦当劳，它在美国是最大的地产商，但在中国却没有一块物业。

“自建物业周期较长，租赁物业在一定程度上加快了连锁超市扩张的步伐。家乐福就是其中典范，它依靠租赁物业的低成本运作在中国迅速开店。”香港道亨证券零售业分析师江智慧表示，租赁物业的另一大好处，是现金流更均匀，投资风险更小。投资谨慎的沃尔玛看中的可能正是此点。

跑马圈地造MALL

但现在，金融危机加速了全球零售业的风险。美国商务部报告称，4月份零售额下降了0.4%，而经济学家此前的预期为与3月份持平。跨国零售资本为求自保需要寻找新的稳妥的利润增长点。

尼尔森公司统计数据表明，沃尔玛每成功进驻一个商业区域，就能使周边的住宅物业平均增值20%-30%，而商铺增值幅度则平均高达50%以上。黄文杰表示，此前这部分级别地租基本被小业主和地产商分享。跨国零售企业销售利润虽然达10%以上，但与商业地产升值空间相比，投资回报率相差甚远。

显然，在新经济背景下，跨国零售资本无法再忽略这部分利润。

“今明两年，特易购将有4个购地自建的综合商业体陆续开业。到目前为止，特易购已签约了10余个购地自建项目。这些已签约的商业地产项目，平均投资额为5亿元。”特易购中国公司副总裁庄南滨在中国连锁经营协会关于近期连锁零售业务情况说明会上透露。据悉，特易购在华投资商业地产项目的资金，将由特易购国际公司提供。

记者从公开资料了解到，特易购在华签下的购地自建项目的第一单，是以3.67亿元人民币在福建厦门的五缘湾购得的4.29万平方米土地。包括一个内设2层的特易购大卖场，以及2栋15层高写字楼。该项目预计2011年投入使用。

除了增开分店之外，宜家也希望在中国拓展新的商业运营模式。“宜家在无锡经济开发区以4760万元的价格购入了一块总建面积约16万平方米的土地，一期项目将在年内开工。此外，宜家在建的沈阳铁西区分店也有可能沿用这个商业模式。”知情人士向记者透露。据悉，宜家目前还与武汉市达成明确投资意向，投资3亿美元，建设占地500亩的宜家购物中心。“它包括一个宜家家居商场和一个购物中心，规模是整个武广商业群的2-3倍。”武汉市硚口区外经贸局有关人士透露，项目预计下半年动工，2010年开业。

此外，记者还了解到，特易购和宜家目前还在珠三角寻找合适土地。而相关项目，除部分为集团商场配套外，其余物业均以综合商业为主。(记者　田爱丽)