【资讯】浙江地方债利率倒挂扩大深圳25日收官发行22亿

浙江地方债利率倒挂扩大 深圳25日收官发行22亿

浙江省11月21日成功招标发行67亿元政府债券，发行利率同样走低。三年期和五年期地方债中标利率分别为3.01%和3.24%，与同期限国债利率倒挂加剧。　　深圳市将于11月25日招标发行22亿元地方债，届时地方政府试点自行发债将全部完成。　　自11月15日上海市政府债首发，地方债发行结果是低利率、高认购，甚至出现与同期限国债利率倒挂的现象。　　上海市三年期和五年期地方债中标利率分别为3.10%和3.30%，根据中债收益率曲线，两品种中标利率较同期限国债低约3-4个基点。随后的广东省政府债券，三年期和五年期中标利率分别为3.08%和3.29%，利率比同期国债低了6-8个基点，超6倍的认购倍数凸显市场热情。　　而浙江省地方债发行结果，利率倒挂双双扩大至12个基点。　　今年财政部已代理发行了八期地方债，其中，三年期地方债中标利率在3.67%到4.07%，五年期地方债券中标利率在3.70%到4.30%，一般高于同期限国债10个基点左右。　　上周，因公开市场净回笼以及补缴存款准备金，资金面受到影响，国债收益率小幅上升。但是，地方债中标利率普遍走低，分析人士表示，虽然沪深浙粤四地政府信用资质优良，但利率下限持续低于同期限国债是非常规现象。　　国海证券固定收益证券研究中心研究员陈亮对财新记者表示，地方债承销团成员以商业银行为主，中标利率多为非市场化因素作用结果。此轮试点自行发债，规模较小，与动辄百亿元的国债发行无法相比，对未来债券市场走势影响不大。　　国泰君安的分析报告认为，在试点发债规模有限的情况下，商业银行愿意以较低的利率认购地方债，由此维护和增强与地方政府的关系，以便争取更多的财政存款，预计这方面的影响也将在试点初期延续。　　11月21日，深圳市财政委员会发布公告，2011年11月25日招标发行共22亿元地方债，三年期与五年期各占一半。主承销商三家，分别为国家开发银行、中国工商银行、中国建设银行。　　深圳市发行的22亿元地方债，资金将主要用于解决2010年及以前年度政府投资计划安排的中央投资项目地方配套，以及政府统贷在建项目，包括污水处理厂配套污水管网等生态建设工程，以及教育、医疗卫生和交通等重点民生工程。　　平安证券固定收益部研究主管石磊对财新记者表示，深圳的发债规模是四地中最小的，承销团队配置需求较高，因此可能会延续之前的利率倒挂态势。深圳市政府此前对承销团队也做了不少工作，债券利率在一定程度上会参考广东省的发行结果。

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